从盈利诊断到破产预警：财务人必会的10个经典分析模型

月底利润表营收涨 15%，说不清是卖多了还是卖贵了；经营现金流为正，老板问「钱在哪儿」答不上；成本表递给业务，对方皱眉「跟 KPI 有啥关系」——问题多半不在数据不够，而在缺少靠谱的分析框架。财务分析，就是用模型把零散数据串成逻辑，再落到可行动结论。

对企业财务与 BP 团队，更贴合的做法是用 VeryReport BI 把杜邦拆解、本量利、EVA、雷达与 Z 值同屏，用 ETL 对齐总账与业务明细，用 复杂报表 固化管理层说明，临时追问用 Vera。配套：杜邦分析怎么用、10个财务分析模型（落地型另一篇）、偿债能力怎么看、现金流三组关系、财务分析四步法、经营分析到行动、金融方案、仪表板入门。

导航：BI 自助分析 · ETL · 复杂报表 · Vera AI · 定价 · 30 天试用 · 帮助文档 · 产品社区

一、杜邦分析：把 ROE 拆明白

ROE = 销售净利率 × 资产周转率 × 权益乘数。高 ROE 来源不同：高净利率（如高端白酒）、高周转（如商超）、高杠杆（如过去部分房企，风险也高）。传统杜邦忽略现金流，建议加看现金 ROE（经营现金流净额÷净资产），避免靠赊销、囤货虚抬 ROE。见 杜邦分析、现金流三组关系。

二、本量利（CVP）：定价与盈亏

理清销量、成本、利润关系。例：固定成本 50 万、单位变动成本 200、目标利润 100 万、预计销量 1 万件，单价至少（50万+100万+200×1万）÷1万=350 元。注意：固定成本可能随扩产阶梯上升，模型参数要跟着调。VeryReport 可做量价本情景推演。见 仪表板总览。

三、哈佛分析框架：从报表到战略

把战略、会计、财务、前景串起来，回答：现在怎样、如何走到这步、将来怎样。净利润涨 20% 可能是行业风口，也可能是暂时压研发——只看表内数字容易跑偏，要补行业与政策外部信息。

四、DCF：估值看自由现金流

企业价值≈预测期自由现金流折现 + 永续期现值；FCF≈经营性现金流−资本开支；折现率用 WACC。假设敏感：增长率差 1%，估值可能差 30%——应给乐观/中性/悲观区间，别只报一个点。见 现金流三组关系、预算资金。

五、EVA：有没有真给股东多赚钱

EVA = 税后净营业利润 − 资本成本（资本总额×WACC）。EVA>0 才创造超额价值；利润为正但 EVA<0，仍在侵蚀股东资本。项目比选时，高利润低投入效率可能不如「利润稍低但资本占用少」。核算常需调整研发资本化、折旧等，避免会计政策扭曲。

六、平衡计分卡（BSC）：战略落地

财务是结果，还要配客户、内部流程、学习成长指标：如新增大客户数、交货周期、关键岗培训覆盖——避免只冲营收不顾质量。指标间要有因果，用历史数据验证相关性，别乱堆 KPI。见 经营分析到行动。

七、作业成本法（ABC）：成本算准

按产量分摊易错杀定制小单。小单频繁调线、单独质检，ABC 下单位成本可能比大客户高 30%——该涨价或收缩服务。实施费力，中小企业可先从生产等关键环节试点。见 资产成本费用、制造方案。

八、波特五力：行业能不能赚钱

供应商议价、客户议价、进入壁垒、替代品、同行竞争——决定利润空间。定性之外用集中度等数据支撑，分析才靠谱。可与 制造方案、零售方案 行业场景对照。

九、雷达图：强弱一眼看清

把盈利、偿债、营运、成长等维度对标行业或对手。营收增速 30% 但经营现金流为负、研发占比低于行业——可能是虚增长。成长型企业多看研发与新市场；成熟企业多看现金流与分红。VeryReport 雷达 + 下钻最直观。

十、Z-score：破产风险预警

Z≈1.2X1+1.4X2+3.3X3+0.6X4+1.0X5（营运资本/总资产、留存收益/总资产、EBIT/总资产、市值或净资产/负债、收入/总资产）。常见参考：Z<1.8 高风险，1.8–2.99 灰色，>2.99 相对安全。更适制造类；非上市可用账面净资产替代市值，零售可调高周转类权重。见 偿债能力。

VeryReport怎么把十模型变成日常资产

1. ETL：总账、应收存货、现金流、费用作业动因进主题。
2. BI：「杜邦｜CVP｜EVA｜雷达｜Z 预警｜BSC 四维」主题包，参数切换情景。
3. 报表 出尽调/董事会材料；经营会可用 数据大屏。
4. 异常用 Vera。教程：仪表板入门 · 30 天试用 · 应用市场。

简要

市面上也有工具能算几个财务比率；若企业还需要杜邦到 Z 值成体系看板、情景敏感性、作业成本与 BSC 联动、中国式复杂报表、Vera 追问与可私有化，VeryReport 往往更贴合把经典模型从「会背公式」变成「能跟业务讲清楚」。直接开试：免费试用 · 定价 · www.veryreport.com · www.veryreport.com/product/bi · www.veryreport.com/solution/finance。

写在最后

模型是工具，思路更重要。互联网烧钱换用户，DCF 要结合 LTV；国企更重规模时，EVA 权重可调。拿到报表先问：行业靠什么赚钱？战略对不对？哪些数据证明战略在落地？想清这些，模型才用对地方。延伸：杜邦、落地型十模型、偿债、现金流、金融方案。

开始实践：免费试用 · 了解 BI · 帮助文档 · 联系售前 · www.veryreport.com。

相关主题：BI 自助分析 · 数据中心。

—— VeryReport 产品团队 · 2026年7月